Juin 2008 : KEREN FINANCE

Raphaël ELMALEH

Classification MORNINGSTAR : 5 *

Dernière récompense en 2007 : Classement Lipper : meilleur fonds actions France sur 5 ans.

KEREN FINANCE est une société de gestion indépendante fondée par Raphaël ELMALEH le 1 er janvier 2001. Après plusieurs années passées au sein du Groupe Banque Populaire et dans une structure helvétique, Raphaël a décidé de bâtir sa propre entreprise.

KEREN FINANCE gère aujourd’hui 300M€ et développe notamment sa gamme (5 OPCVM) grâce aux conseillers en gestion de patrimoine indépendants.

Raphaël ELMALEH gère le fonds K INVEST France. Sa gestion cherche à générer une performance supérieure à celle du marché avec une prise de risque plus faible grâce à une sélection de valeurs essentiellement françaises.

Le portefeuille de ce fonds est concentré (45 valeurs) et se compose d’entreprises permettant d’allier croissance et rendement.

Afin de sélectionner les bonnes sociétés, le gérant s’efforce de retenir les entreprises qui au-delà d’un fort potentiel de développement, évoluent dans un marché parfaitement lisible. La priorité est ainsi donnée à la visibilité et à la récurrence des cash-flows. Actuellement, la prédominance des valeurs liées à l’énergie, l’industrie parapétrolière et le vieillissement de la population restent de mise.

Ce processus de sélection s’inscrit dans un souci de récurrence des performances et d’une préservation du capital : « nous ne faisons pas de spéculation mais de l’investissement pour accompagner les entreprises dans lesquelles nous croyons ».

La philosophie du fonds est donc simple : ne pas bâtir un portefeuille consensuel mais avoir des idées originales et les défendre.

Depuis le début de l’année, le fonds s’efforce d’anticiper les très fortes rotations sectorielles et cherche à atténuer la volatilité accrue des marchés.

Pour ce faire, la partie « large caps » du portefeuille a été renforcée via les secteurs de l’assurance, de la banque et de l’énergie.

Toutefois, le fonds conserve une partie de valeurs moyennes qui mettent en avant la capacité de meilleurs chefs d’entreprises français à continuer de produire de la croissance et donc à générer de la performance.

K INVEST France maintient ainsi une performance supérieure à celle des marchés, la difficulté n’étant pas de trouver des titres qui monteront demain mais de structurer le portefeuille pour le long terme.