Bourse : vers une cinquième semaine de hausse ?

Les chiffres du chômage américain, publiés vendredi, ont comblé les investisseurs, qui ont poussé les marchés d’actions un peu plus haut. Le rebond entamé il y a maintenant quatre semaines a ramené les indices vers leurs niveaux d’octobre et de novembre 2008.    
Beaucoup d’opérateurs craignaient que les chiffres de l’emploi aux Etats-Unis mettent un terme vendredi au rallye boursier. Il n’en fut rien. Bien au contraire, les données de juillet (lire page 5), meilleures que prévu - avec un taux de chômage descendant de 9,5 % à 9,4 % au lieu de 9,6 % attendu et des destructions de postes de moitié inférieurs aux données du mois précédent -, ont donné un nouveau coup de pouce aux marchés actions qui ont prolongé leur ascension entamée maintenant depuis un mois. “  La dynamique du marché du travail change, s’améliore et c’est vraiment cela le point important aujourd’hui même si ces mouvements doivent être confirmés pour valider la sortie de récession  “, note Philippe Waechter, directeur de la recherche économique chez Natixis Asset Management, dans son dernier point sur les marchés.

Dans ces conditions, rien ne pourrait entraver la marche en avant des indices boursiers. Les marchés évoluent au plus haut depuis neuf mois, depuis novembre 2008 pour la plupart, voire octobre pour le Footsie, mais ils n’ont toujours pas gommé la totalité des pertes depuis la faillite de la banque d’investissement Lehman Brothers, le 15 septembre. Le CAC 40 était alors au-dessus des 4.300 points et le Dow Jones évoluait sur les 11.000 points contre 9.370,07 points à la clôture de vendredi. Désormais, les opérateurs regardent du côté de la Réserve fédérale américaine dont la réunion de comité de politique monétaire se tiendra, le 12 août. Ils en attendent une confirmation, celle de l’amélioration de l’état de santé de l’économie américaine et un commentaire de Ben Bernanke, son président, sur le marché de l’emploi. Il y a quelques semaines, auditionné devant le Congrès, il avait annoncé une hausse du chômage au-dessus de deux chiffres dans les mois à venir.

Hormis le communiqué d’après réunion, il ne devrait pas y avoir de surprise : statu quo sur les taux, inscrits dans la fourchette entre 0 % et 0,25 %, ainsi que sur le programme de rachat d’actifs de 300 milliards de dollars, lancé le 18 mars. Jusqu’à mercredi, les investisseurs auront les coudées franches. Là, ils seront plus prudents et prendront connaissance, pour les Etats-Unis, de la balance commerciale, puis le jeudi, des prix à l’importation, des stocks des entreprises et des ventes de détail. Vendredi, ils découvriront l’indice des prix à la consommation, la production industrielle et l’indice de confiance des consommateurs du Michigan.

Billet vert vivifié
En Europe, l’entame de semaine sera calme. Mercredi, le chômage en Grande-Bretagne pourrait attirer les regards. Dans la zone euro, l’intérêt sera porté, jeudi, sur les produits intérieurs bruts pour le deuxième trimestre et vendredi, sur l’inflation. Du côté des grands groupes cotés, le flot des publications des résultats des entreprises américaines se tarit. Les rares à se présenter ne seront toutefois pas dénués d’intérêt, en particulier ceux du géant de la distribution Wal-Mart, présentés jeudi, pour prendre le pouls de la consommation des ménages. Par ailleurs, à la suite de la publication du rapport sur l’emploi, le billet vert est sorti vivifié, se reprenant notamment, face à l’euro qui se négociait à 1,4181 dollar en clôture contre plus de 1,44 dollar dans la matinée.

http://www.lesechos.fr/patrimoine/bourse/300368515.htm?xtor=RSS-2066