De l’amnistie fiscale à l’augmentation de la TVA,le grand écart de l’Union

Face à l’envolée des déficits publics, l’Europe réagit en ordre dispersé.

L’Allemagne songe à relever la TVA

À en croire un document interne de la CDU, révélé par le quotidien Bild, le camp conservateur dirigé par Merkel, donné ultrafavori aux élections législatives de septembre, envisagerait d’augmenter la TVA après le scrutin, pour faire face à l’endettement record contracté par l’Allemagne. Bien qu’ils s’en défendent officiellement, les conservateurs voudraient augmenter de 7 % à 19 % la TVA sur les produits alimentaires et les fleurs coupées, ce qui pourrait rapporter 14 milliards par an dans les caisses de l’État. La CDU-CSU pourrait aussi choisir de revenir à un taux de TVA unique à 18 %. D’après l’économiste Udo Ludwig, «les autres possibilités de faire des économies sont très limitées et difficiles à mettre en œuvre».

La Grande-Bretagne veut taxer les plus riches

Dès l’année prochaine, le taux d’imposition des Britanniques entrant dans la tranche la plus élevée va passer de 40 % à 50 %. Gordon Brown tente ainsi de faire porter sur les plus riches une partie de l’effort engagé pour redresser les finances publiques, plombées par le sauvetage des banques, l’important plan de relance et la forte récession qui frappe le Royaume-Uni. Comme c’était déjà le cas depuis quelques années, les taxes sur le tabac, l’alcool et les carburants vont encore augmenter, jusqu’à 2 % l’année prochaine. En revanche, aucune date n’a été donnée pour revenir en arrière sur la baisse de la TVA, mise en œuvre l’automne dernier.

L’Irlande alourdit l’impôt sur le revenu

Pour tenter de stabiliser les déficits qui devraient atteindre 10 % du PIB cette année, le gouvernement irlandais n’a eu d’autre choix que d’augmenter fortement les impôts en même temps qu’il taillait dans les dépenses de l’État et divisait par deux certaines allocations sociales. La contribution à l’effort public des revenus les plus modestes sera de 30 euros par mois, alors que les plus riches devront débourser jusqu’à 1 300 euros d’impôts en plus par mois. En revanche, le gouvernement a promis que l’impôt sur les sociétés, l’un des points clés de l’attractivité de l’ancien «tigre celtique» restera à 12,5 %.

L’Espagne accroît la fiscalité sur le tabac et l’essence

Récession oblige, José Luis Zapatero tourne la page de dix ans de baisses d’impôts. Alors que le déficit public s’envole à 10 % du PIB, le chef du gouvernement espagnol a annoncé une hausse prochaine des impôts. Elle s’appliquera d’abord au tabac et au carburant à usage privé, deux produits qui sont actuellement moins taxés que dans le reste de l’Europe. L’augmentation devrait atteindre entre 7 et 10 %. Si la consommation résiste, ces taxes devraient rapporter 2,3 milliards d’euros au budget de l’État. «L’Espagne va ainsi contribuer à promouvoir une économie plus écologique et soucieuse de la santé des contribuables », s’est justifiée la ministre de l’Économie Elena Salgado. Dans un second temps, le gouvernement envisage d’éliminer la déduction fiscale de 400 euros sur l’impôt sur le revenu, votée l’an dernier, réservant ce cadeau aux plus démunis.

La France refuse d’augmenter les impôts

La France s’en tient à une ligne de conduite stricte sur la fiscalité. «Je n’augmenterai pas les impôts parce que l’augmentation des impôts retarderait longtemps la sortie de crise et parce qu’en augmentant les impôts quand on est au niveau de prélèvements où nous nous trouvons, on ne réduit pas les déficits, on les augmente», a répété Nicolas Sarkozy, à Versailles. Il faut dire qu’impôts et charges sociales représentent aujourd’hui 43 % du PIB en France. Un des taux les plus élevés au monde. Raison pour laquelle le chef de l’État avait fait de la baisse des prélèvements obligatoires l’un de ses thèmes de campagne. Et avait instauré le bouclier fiscal dès son arrivée à l’Élysée. Une mesure sur laquelle le gouvernement refuse de revenir aujourd’hui, malgré les pressions de l’opposition et des centristes.

Les pays nordiques renoncent à alourdir leurs prélèvements

Championne européenne des prélèvements, la Suède peut difficilement jouer de cette arme pour réduire son déficit. D’une part, parce que le gouvernement de centre droit, au pouvoir depuis 2006, a fait de la baisse des impôts son cheval de bataille. La baisse ciblée sur les bas salaires est jugée indispensable pour stimuler l’emploi, afin de concurrencer les aides sociales très généreuses. D’autre part, la Suède, qui a mené plusieurs cures d’austérité après la grande crise des années 1990, peut taper dans son matelas pour financer la relance. Face à une récession historique, les pays Baltes, sont, eux, contraints d’augmenter la TVA.

L’Italie songe à une nouvelle amnistie fiscale

Le gouvernement envisage une nouvelle amnistie fiscale pour encourager le rapatriement des capitaux exportés illégalement. Cette mesure pourrait rapporter 10 à 12 milliards d’euros. La décision sera arrêtée en juillet lors de l’adoption de la loi d’orientation budgétaire. En attendant, Silvio Berlusconi veut alléger la pression fiscale sur les entreprises. Il devrait proposer, aujourd’hui, en Conseil des ministres de détaxer les bénéfices des sociétés lorsqu’ils sont réinvestis dans l’achat de biens d’équipements. Le gouvernement veut également octroyer une prime aux sociétés qui renoncent à mettre des travailleurs au chômage technique ou les réembauchent avant la fin de leur chômage.

http://www.lefigaro.fr/impots/2009/06/26/05003-20090626ARTFIG00255-de-l-amnistie-fiscale-a-l-augmentation-de-la-tva-le-grand-ecart-de-l-union-.php

Un séisme est en cours dans le monde feutré de la gestion privée

Les particuliers fortunés sont devenus plus méfiants. Que ce soit au sujet de leurs placements ou de leurs intermédiaires

Une goutte d’eau de 65 milliards. L’affaire Madoff, arrivant au lendemain d’une crise boursière inédite depuis les années 1930, a été cette fameuse goutte d’eau qui a fait déborder le vase. Assommés par leurs pertes boursières, puis par la découverte qu’ils étaient ou auraient pu être exposés à la gigantesque escroquerie de Bernard Madoff, les clients des banques privées ont changé. «Entre un gérant de fortune et son client, tout est affaire de confiance. Cette confiance est durablement atteinte dans plusieurs établissements », explique Pierre Reboul, consultant pour le cabinet de conseil en stratégie Roland Berger. Depuis la crise et Madoff, beaucoup répartissent davantage leurs avoirs entre plusieurs maisons. Au cas où…

L’affaire Madoff a frappé de plein fouet certaines banques. «La banque suisse UBP était très exposée au risque Madoff», relève Pierre Reboul. Certains établissements ont rapidement pris la mesure de ce risque de réputation et ont pris les devants. En France, Meeschaert a ainsi indemnisé ses clients, et surtout en Espagne Banco Santander a remboursé les siens. Très vite, pour ne pas traîner le boulet Madoff. UBS, elle, est toujours empêtrée dans ce dossier via sa sicav Luxalpha.

La chute de l’icône UBS

La banque suisse, qui vient d’annoncer une quatrième augmentation de capital pour faire face aux pertes et sorties de trésorerie, est mise en cause en tant que dépositaire de Luxalpha. UBS, nom hier magique dans la gestion de fortune, fait aujourd’hui fuir les clients.

L’affaire Madoff et la crise financière sont en train de rebattre les cartes. Les parts de marché évoluent vite. Il y aura un avant et un après-2009, avec des perdants et des gagnants. « Aujourd’hui, les clients veulent comprendre ce qu’ils achètent, les produits dans lesquels ils investissent. Ils demandent plus de transparence  », explique un banquier. Ils sont aussi devenus plus frileux. Et les clients de gestion très fortunés ne sont pas les seuls concernés. La clientèle grand public française serait l’une des plus touchées en Europe (une centaine de produits financiers a été contaminée dans des proportions souvent réduites il est vrai).

Effet collatéral de l’escroquerie, la fameuse «architecture ouverte», qui consiste pour une banque à proposer des produits de la concurrence, en a pris un coup. Tout comme les hedge funds. «Il y a eu des réactions de panique de la part de clients de la gestion privée en Europe qui étaient trop exposés notamment dans des banques suisses aux hedge funds à hauteur de 20 à 25 %», explique Massimo Tosato, vice-président de Schroders.

Ébranlés, certains banquiers se consolent ces temps-ci autour d’un bon mot : Madoff se serait inspiré des régimes de retraite par répartition pour faire payer par les nouveaux arrivés les revenus des anciens. Private joke

http://www.lefigaro.fr/placement/2009/06/29/05006-20090629ARTFIG00283-un-seisme-est-en-cours-dans-le-monde-feutre-de-la-gestion-privee-.php

La croissance fera son retour en 2010 en France, selon le FMI

Selon un rapport du Fonds monétaire international (FMI), la récession en France devrait renouer avec une croissance “lente” début 2010. Le gouvernement français prévoit, lui, une croissance économique annuelle de 0,5 % en 2010

 La récession en France devrait baisser d’intensité d’ici à la fin de l’année, et le pays devrait renouer avec une croissance “lente” début 2010, estime le Fonds monétaire international (FMI) dans un rapport publié dimanche soir.
  
“La contraction de l’économie devrait ralentir sur le reste de 2009 et être suivi par un lent retour à la croissance qui commencera début 2010″, écrit le FMI dans ce rapport publié à l’issue d’une mission de consultation en France.
  
“Etant donné les structures de bases de l’économie et des mesures politiques d’actions prises de bonne heure, la France a surmonté la crise actuelle mieux que la plupart des autres grandes économies”, estime le Front.
  
“Néanmoins, le pays reste en profonde récession, et les politique à court terme de soutien à la reprise sont essentielles”, ajoute le rapport, qui s’inquiète par ailleurs de “la hausse rapide du niveau de la dette publique”.
  
Le FMI ne donne par d’estimation chiffrée pour l’évolution du produit intérieur brut français, mais ses pronostics sont comparables à ceux du gouvernement de Paris, qui attend une reprise lente et progressive en 2010, avec une croissance économique annuelle de 0,5%.
  
Le PIB français a baissé de 1,2% au premier trimestre. La baisse de l’activité, qui a commencé à l’automne 2008, avec un PIB en baisse de 1,4%, devrait se poursuivre au troisième trimestre à un rythme de 0,2%, avant de se stabiliser au dernier trimestre, selon les dernières prévisions de l’Institut national de la statistique (Insee).
  
Pour l’Insee comme pour le gouvernement la chute du PIB devrait atteindre 3,0% en 2009, du jamais vu depuis 1949.
  
Le FMI estime que “la récession mondiale impose un lourd tribut à l’économie française.
  
Le Fonds note les “mesures importantes” prises par le gouvernement pour “soutenir le secteur financier”, en particulier les injections de capital dans les banques, qui ont atteint plus de 13 miliards d’euros.
  
D’une manière générale, estime le FMI, “les banques françaises se sont montrées comparativement résistantes face à la crise jusqu’ici”, mais les “pressions montent” sur leur chiffre d’affaires et leur rentabilité, et la “tourmente financière devrait continuer à avoir des conséquences négatives” sur le secteur “pour quelque temps” encore.
  
“Bien qu’il y ait des signes de stabilisation de l’économie” française, celle-ci reste encore sujette aux risques, et notament à celui d’une “contraction plus forte” dans l’Union européenne, à laquelle sont destinées “deux-tiers des exportations françaises”, ajoute le rapport.
  
Le FMI estime en outre que “des mesures supplémentaires pouraient être nécessaires pour renforcer la stabilité financière”. A cet égard, le Fonds, qui plaide pour que les banques soient déchargées des actifs invendables accumulés pendant la dernière bulle immobilière, note que ceux-ci “sont toujours dans les bilans” des banques françaises.

http://www.france24.com/fr/20090629-FMI-France-prevoit-croissance-retour-2010-lente-economie-gouvernenement

George Soros : “Le pire est derrière nous”

Le milliardaire hongrois qui expliquait à la chaîne de télévision polonaise TVN24 que l’essentiel de la crise économique était passé, plaide en faveur d’un système de régulation international.

« Le pire est derrière nous », expliquait dimanche le milliardaire hongrois George Soros à la télévision polonaise. Au sujet de la crise économique mondiale, il déclarait à TVN24 que celle-ci n’est pas « comme les crises précédentes mais marque la fin d’une époque ». Pour lui, le système financier actuel « était basé sur les fausses hypothèses que les marchés pouvaient indépendamment regagner leur équilibre et que le système pouvait s’autoréguler », désormais, « la question est de savoir ce qui va se passer dans le futur ».

 

Un contrôle à l’échelle internationale serait nécessaire

 

D’après le PDG du Soros Fund Management, des mesures de réglementation de l’économie devraient être prise afin de contrôler les bulles spéculatives des différents marchés. D’où l’intérêt de mettre en place un système « de régulation international », « ce ne sera pas facile mais si nous y parvenons, alors la mondialisation telle que nous la connaissons sera terminée »expliquait George Soros. Le célèbre investisseur, qui s’est bâti une fortune dans le milieu des devises et des hedges funds, retourne donc sa veste, appelant à oublier la main invisible d’Adam Smith au profit d’un arbitrage par la loi. Il va même plus loin, avançant que « l’Etat doit intervenir ». Pour lui, les différents gouvernements doivent en effet fournir des garanties aux institutions gouvernementales et augmenter leurs dépenses, quitte à les réduire lorsque l’économie ira mieux afin de limiter les risques d’inflation.

 

Avec l’euro, ma Pologne aurait été moins affectée

 

La « Pologne, la Hongrie et les autres pays n’ont pas été protégés car ils étaient en dehors de la zone euro, donc quand Lehmann Brothers a fait faillite, les banques ont commencé a se débarrasser de leurs actifs en provenance de ces pays», expliquait-il à la chaîne de télévision polonaise. En d’autres termes, le fort impact de la crise économique dans les pays de l’Est et la frilosité des investisseurs à l’égard de cette zone auraient sans doute été plus modérés s’ils avaient adopté l’euro.

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Livret A : première décollecte pour 2009

Baisse du taux de rémunération oblige, les épargnants se détournent progressivement des placements liquides, Livret A en tête. 

Son plus bas niveau

Emprunt Sarkozy : quels avantages pour les épargnants

Le Président Sarkozy vient d’annoncer le lancement d’un grand emprunt. Les particuliers auront-ils intérêt à souscrire ? Tous dépendra des conditions de rémunération et des éventuels avantages complémentaires accordés, notamment en terme de fiscalité.   

L’emprunt ” Sarkozy ” mis en place à l’automne

Un placement rassurant

Quels avantages pour les épargnants ?

Une fiscalité défavorable pour les intérêts…

…comme pour les plus-values 

Les économistes prévoient une fin de crise pour août

Les analystes interrogés par le Wall Street Journal prévoient que la crise économique américaine prendra fin en août, mais ne croient pas que la banque centrale relèvera ses taux cette année

L’étude est très suivie aux Etats-Unis : le Wall Street Journal a fait part de son enquête menée auprès de 52 économistes entre le 5 et le 9 juin (voir video ci-dessous). Elle concerne notamment la croissance américaine, la politique monétaire de la Fed, le niveau du chômage et le marché immobilier.

Selon cette enquête, la récession se terminera en août et le retour à la croissance devrait s’effectuer au troisième trimestre 2009. Malgré cela, le niveau du chômage devrait toujours être élevé. Le taux de chômage est prévu à 9,9% à la fin 2009 avec un retour à 9,4% vers décembre 2010. La majorité des personnes interrogées estime que la Fed ne relèvera pas ses taux cette année. Seule une minorité d’entre eux - 18% - estime qu’elle les relèvera dès cette année. 32% jugent que la Fed n’interviendra qu’au premier semestre 2010 et 36% au second. Les autres estiment que cela ne se produira pas avant 2011. 70% d’entre eux considèrent que la banque centrale ne devrait pas accroître ses achats d’obligations du Trésor. Pour l’heure, les taux se situent depuis décembre dans une fourchette comprise entre 0 et 0,25%, un plus bas historique.

Au niveau des prix, en moyenne, les économistes n’attendent pas un indice des prix à la consommation à 2% (chiffre qui constitue l’objectif fixé par la Fed) avant 2010. Les prix du baril de brut devraient quant à eux se situer à environ 72 dollars en décembre 2010, soit leur niveau actuel. Dans l’immobilier, les économistes prévoient que le marché restera sous pression. La plupart estime que les prix continueront de baisser jusqu’au premier semestre 2010, puis devraient se stabiliser. Mais 92% d’entre eux disent que la fin de la chute des prix ne préfigure en rien d’un rétablissement du secteur.

Les trois-quarts donnent quelque crédit au secrétaire américain au Trésor Timothy Geithner, estimant que le plan mis en place pour redresser l’économie commence à porter ses fruits. A près de deux contre un (65%), ils jugent que Geithner s’est pour l’heure montré plus efficace que son prédécesseur Henry Paulson.

http://www.lefigaro.fr/tauxetdevises/2009/06/12/04004-20090612ARTFIG00435-les-economistes-prevoient-une-fin-de-crise-pour-aout-.php

L’impôt sur les sociétés serait relevé temporairement autour de 36 %

Cette mesure viendrait compenser la suppression de la taxe professionnelle avant la mise en place de la contribution « climat-énergie »

Finance : Obama annonce la plus grande réforme depuis les années 1930

Le président américain, Barack Obama, a annoncé, mercredi 17 juin, que son projet de réforme de la régulation financière était le plus vaste depuis la Grande Dépression des années 1930, selon le texte d’une déclaration qu’il doit faire à 18 h 50 publié par la Maison Blanche. Voici ses principales propositions, qui devront ensuite être approuvées par le Congrès :

Un grand régulateur. La réforme vise à donner à la banque centrale, la Réserve fédérale (Fed), de nouveaux pouvoirs de régulation sur les plus grandes institutions financières du pays, dont la faillite mettrait en danger l’ensemble du système économique.

Protéger les consommateurs. Comme précédemment annoncé, elle comprendra la constitution d’une nouvelle agence de protection des consommateurs chargée de superviser spécifiquement les crédits immobiliers et les crédits à la consommation.

Evaluer les risques. Elle doit également comporter la création d’un conseil de surveillance des services financiers. Cet organe, dont la présidence reviendra au Trésor, sera chargé d’évaluer les risques menaçant le système financier dans son ensemble et de coordonner l’action des différents organes de régulation pour y faire face.

Contrôler les fonds spéculatifs. Pour assurer la stabilité du système, le gouvernement va également relever le niveau de capital que devront posséder “toutes les institutions” financières, avec des obligations plus contraignantes pour les plus importantes d’entre elles. Les fonds spéculatifs, qui échappent pour l’instant au contrôle des autorités, devront s’enregistrer auprès d’un régulateur. Cette obligation pourrait néanmoins ne s’appliquer qu’à partir d’un certain montant d’actifs gérés.

Contrôler les produits dérivés. La réforme doit également imposer que les produits dérivés désormais standardisés, qui se troquent de gré à gré, s’échangent via des structures de compensation centralisées. Cela devrait néanmoins laisser un grand nombre de produits dérivés hors du contrôle des autorités.

Responsabiliser les acteurs. Le gouvernement va aussi édicter des normes pour la titrisation, opération consistant à transformer en titres des actifs financiers, afin d’éviter que les émetteurs qui y recourent ne se déchargent totalement de leurs risques sur le reste du système. La titrisation est en partie responsable de la croissance effrénée des crédits immobiliers à risque ayant entraîné la crise actuelle.

Les agences de notation, accusées d’avoir manqué de clairvoyance dans l’estimation des risques posés par ces opérations, devraient être encadrées. La réforme doit enfin donner au gouvernement les moyens d’agir pour permettre un démantèlement en douceur des grandes institutions financières menaçant de s’écrouler.

http://www.lemonde.fr/ameriques/article/2009/06/17/finance-obama-annonce-la-plus-grande-reforme-depuis-les-annees-1930_1208053_3222.html#xtor=RSS-3234

Système financier: les risques restent élevés en zone euro, selon la BCE

La Banque centrale européenne (BCE) a mis en garde contre des risques toujours élevés pesant sur le système financier de la zone euro, dans un rapport publié lundi.
“Les risques pour la stabilité financière restent élevés”, prévient la BCE dans son rapport semestriel qui fait le point sur l’état de santé des grands acteurs du système financier, en particulier les banques et les assureurs.
Parmi ces menaces, elle n’exclut pas une nouvelle crise de confiance chez les grandes banques et s’inquiète de la solidité financière des assureurs. Par ailleurs, une récession plus sévère et plus longue que prévu de la zone euro pourrait aussi déstabiliser le système financier, de même qu’une intensification des tensions dans les pays d’Europe centrale et orientale.
L’institution n’exclut pas non plus de nouvelles baisses de prix plus fortes que prévu dans l’immobilier aux Etats-Unis.
“On ne peut pas exclure que plusieurs de ces risques se matérialisent simultanément”, a ajouté le vice-président de l’institution Lucas Papademos lors d’un point presse.
Les turbulences financières, qui s’étaient intensifiées après la faillite de la banque d’affaires américaine Lehman Brothers en septembre 2008, se sont calmées et les résultats des banques au premier trimestre se sont globalement nettement améliorés, note le rapport.
Mais les perspectives d’”un retournement significatif à court terme” de la situation financière des grandes banques commerciales sont “peu prometteuses”, a souligné M. Papademos.
La BCE a évalué à 283 milliards de dollars les pertes potentielles supplémentaires que les banques pourraient accuser entre 2009 et 2010, essentiellement en raison de leur exposition sur des crédits douteux.
http://www.lesechos.fr/info/finance/afp_00157291.htm?xtor=RSS-2009