Le duel Rothschild-Lazard s’intensifie

Les deux banques d’affaires se disputent la tête du classement européen des conseils M&A.
Le combat est rude dans les sphères des boutiques M&A européennes, surtout en ces temps sinistrés. Selon les League Tables publiées par Mergermarket pour les trois premiers trimestres 2009, Rothschild a pris la tête des banquiers d’affaires en Europe, avec 92 deals intermédiés, Lazard n’occupant que la quatrième place (73 deals). Mais la légendaire maison de conseil est mieux placée sur les montants de ses opérations, qui totalisent une valeur de 67,5 milliards de dollars (6e rang européen), contre 44,5 milliards de dollars pour Rothschild (11e). Dans le segment du Mid-Market, où la valeur d’entreprise est comprise entre 10 millions de dollars et 250 millions, JPMorgan tient la tête d’affiche, aussi bien en valeur (4,7 milliards de dollars ) qu’en volume (37 deals).
http://www.jdf.com/rumeurs/2009/09/28/03011-20090928ARTJDF00010-le-duel-rothschild-lazard-sintensifie.php

Assurance-vie : nouvel alourdissement de la fiscalité en vue

Le gouvernement veut soumettre aux prélèvements sociaux (CSG-CRDS) les contrats d’assurance-vie en unités de compte qui en sont aujourd’hui exonérés lors du décès de l’assuré. Une mesure qui rapporterait 270 mil- lions d’euros.  
C’est une nouvelle niche sociale à laquelle le gouvernement s’attaque : les exonérations de prélèvements sociaux dont bénéficient certains contrats d’assurance-vie. L’exécutif va introduire une mesure pour supprimer cet avantage dans le projet de loi de financement de la Sécurité sociale, qui sera présenté jeudi. Il en attend une recette d’environ 270 millions d’euros.

La mesure concerne les contrats dits en unités de compte, ou multisupports, des produits dont le capital n’est pas garanti. Les contrats monosupports en euros, pour lesquels les prélèvements sont déjà effectués chaque année au fil de l’eau, ne sont pas concernés.

Actuellement, les contrats en unités de compte sont soumis à des prélèvements sociaux de 12,1 % (CSG, CRDS et prélèvement social supplémentaire) au moment du dénouement, mais pas en cas de décès de l’assuré. L’idée du gouvernement est de mettre fin à cette exception.

Les contrats d’assurance-vie sont extrêmement populaires - les ménages y investissent plus de 50 milliards d’euros chaque année depuis 1997, avec des pics à plus de 100 milliards en 2006 et 2008. Les contrats monosupports en euros - qui ne sont donc pas concernés par cette nouvelle mesure - sont largement majoritaires : ils représentent près de 85 % des nouveaux contrats souscrits en 2008, selon la Fédération française des sociétés d’assurances. Sur les contrats en unités de compte, les décès représentent 20 % des dénouements.

Vers des débats animés
La nouvelle mesure ne concernera donc qu’une petite partie des contrats, ce qui explique que son rendement soit modéré (au regard des placements en assurance-vie), mais elle représentera néanmoins une recette supplémentaire non négligeable pour la Sécurité sociale, dont le déficit avoisinera les 30 milliards d’euros l’an prochain. Elle devrait susciter des débats animés au Parlement. ” A chaque fois qu’on prend une mesure comme celle-ci, on ne mesure pas l’impact qu’elle aura sur le comportement des épargnants,critique Yves Censi, vice-président (UMP) de la commission des Finances de l’Assemblée. Les reports sur d’autres produits ne sont jamais anticipés, alors qu’ils ont généralement pour effet de neutraliser le rendement attendu. ”

Plusieurs autres niches sociales sont dans le viseur du gouvernement. Le projet de loi de financement de la Sécurité sociale comprendra le doublement des prélèvements sociaux qui pèsent sur les retraites chapeaux, ainsi que le paiement au premier euro de la CSG sur les plus-values mobilières.

http://www.lesechos.fr/patrimoine/assurance/300378856.htm?xtor=RSS-2066

Immobilier : pas de hausse des prix en 2010

Les notaires parisiens parient sur une stabilisation ou une légère baisse des prix de l’immobilier en 2010. Empruntis.com et Seeds Finance de leur coté, anticipent une baisse de 4%. Les conditions de financement sont actuellement très favorables.  
“Vraisemblablement la baisse des prix pour 2009, que nous évaluions entre -8% et -10%, a été enregistrée sur les 9 premiers mois, et nous devrions rester dans une zone étale pour la fin de l’année”, expliquait ce matin Jean-François Humbert, président de la chambre des notaires de Paris, au cours d’une conférence de presse. Pour lui, l’essentiel de la baisse est derrière nous, et il anticipe une “stabilisation des prix, voire une légère baisse” pour 2010. De leur côté, le courtier en crédit en ligne empruntis.com et la cabinet d’économistes Seeds Finance ont annoncé, au cours d’une conférence de presse commune, qu’ils s’attendaient à une nouvelle baisse des prix de 4% en 2010, après un recul de 10% en 2009. 

Avec la forte baisse des taux d’intérêt, les conditions de financement de l’immobilier d’habitation sont redevenues intéressantes, “notamment les prêts à taux variables capés que l’on trouve actuellement à 2,7%”, selon Jean-François Humbert, qui note cependant qu’en raison de la morosité économique ambiante, “la confiance n’est pas revenue et qu’il y a encore beaucoup d’attentisme de la part des acquéreurs”. “Je ne sais si c’est le moment d’acheter, mais une chose est sûre, c’est le moment d’emprunter, a-t-il conclu en forme de boutade, la perspective de baisse de quelques points des prix en 2010 ne devant pas retarder les intentions d’achat”.

Les conditions de crédit s’améliorent
“Les taux des crédits habitat sont en net repli, avec une chute de plus de -1,30% sur un an : 5,40% en octobre 2008 sur 20 ans, pour 4,10% aujourd’hui”, rappelle Geoffroy Bragadir, fondateur d’empruntis.com. Cette baisse a permis de re-solvabiliser un certain nombre d’accédants à la propriété, “en seulement un an, l’augmentation des ménages finançables est de 31%”, selon empruntis.com. Sur une base de 100 dossiers finançables en janvier 2007, 21 dossiers étaient exclus en octobre 2008, au plus fort de la crise des liquidités qui a pénalisé le crédit, ils étaient à nouveau 100 à être finançables en juin 2009, après une baisse de taux de -1,10% et sont aujourd’hui au nombre de 104 dossiers admis, selon empruntis.com.

Une bonne nouvelle : interrogées par le courtier en ligne, ses banques partenaires ont unanimement répondu que si les taux devaient encore baisser, elles accompagneraient cette baisse sans augmenter leur marge.

L’évolution du coût du crédit est très favorable
Pour un emprunt de 150.000 euros sur 20 ans, “l’évolution des taux permet, toute chose égale par ailleurs, d’acheter 1m2 de plus en 3 mois”, selon Geoffroy de Bragadir.
 
150.000 euros sur 20 ans Taux moyen Mensualité Coût du crédit
Octobre 2005 3,50% 870 euros 58.785 euros
Juin 2006 4,05% 914 euros 69.102 euros
Juin 2007 4,50% 949 euros 77.754 euros
Juin 2008 5,00% 990 euros 87.584 euros
Octobre 2008 5,40% 1.023 euros 95.610 euros
Février 2009 4,85% 977 euros 84.611 euros
Juin 2009 4,30% 933 euros 73.920 euros
Septembre 2009 4,10% 917 euros 70.080 euros

Source : empruntis.com et Seeds Finance.

MIREILLE WEINBERG, Les Echos
http://www.lesechos.fr/patrimoine/immobilier/300378752.htm?xtor=RSS-2066

Immobilier ancien : baisse générale de prix en Ile-de-France en juillet

Les prix de vente des logements anciens en Ile-de-France ont baissé de 9,7% en juillet, selon les notaires de Paris. Cette fois la chute est générale, plus aucun quartier ne résiste. Les baisses sont plus ou moins fortes selon la distance par rapport aux centres-villes.  
Les prix de vente des logements anciens en Ile-de-France ont vu leur baisse s’accélérer en juillet, selon l’étude mensuelle de la Chambre des notaires de Paris et de l’Ile-France publiée mardi. Pour l’ensemble de l’Ile-de-France, cette baisse sur un an atteint 9,7% en juillet, contre -9,3% en juin. Attention, les notaires travaillent à partir des actes de ventes officiels, du coup, ces prix observés en juillet concernent les promesses ou compromis de vente signées trois mois plus tôt, soit vers avril.

Dans Paris intra-muros, la baisse en variation annuelle (ancien et neuf confondus) est de 8,1% en juillet (contre -7,6% en juin), de 8,8% en Petite couronne (-9,1% en juin), de 11,6% en Grande couronne (-10,8% en juin). “Nous pouvons penser que cette légère nouvelle baisse des prix est en partie la conséquence d’une comparaison avec le niveau des prix de juillet 2008, période qui avait alors atteint un point haut”, soulignent les notaires dans un communiqué. Pour l’ensemble de l’année 2009, les notaires d’IDF tablent sur une baisse des prix (ancien et neuf) comprise entre 9% et 12% par rapport à 2008, avait indiqué Jean-François Humbert, leur président, lors d’une conférence de presse le 10 septembre.

Un nombre de transactions qui reste réduit
Les ventes de logements anciens et neufs dans la région ont enregistré, avec 38.500 unités, une baisse de 18% au cours des mois de mai, juin et juillet par rapport aux mois correspondants de 2008. “Le nombre de transactions demeure réduit, alors que ces mois sont habituellement les plus porteurs de l’année”, déplorent les notaires. Sur les 7 premiers mois de l’année, la baisse des volumes de transaction est de 29% pour toute l’Ile-de-France par rapport à la même période de 2008 et de 36% par rapport à celle de 2007.

http://www.lesechos.fr/patrimoine/immobilier/300378854.htm?xtor=RSS-2066

Les indépendants gagnent 36.400 euros par an

Les 2,3 millions d’indépendants qui travaillent en France dans les secteurs non agricoles ont gagné en moyenne 36 400 euros en 2005. Photo F. Bouchon Le Figaro.
Les pharmaciens, les médecins et les avocats arrivent en tête avec des rémunérations variant entre 80.000 et 100.000 euros par an.
 
Mieux vaux être médecin ou exercer une profession juridique que d’être artisan taxi ou coiffeur. Les premiers gagnent six à sept fois plus que les seconds. Tel est l’un des enseignements de l’édition 2009 de l’étude réalisée par l’Insee sur les revenus des travailleurs indépendants.

Les 2,3 millions d’indépendants qui travaillent en France dans les secteurs non agricoles ont gagné en moyenne 36.400 euros en 2005. Mais les écarts sont importants selon les métiers. Les différences s’expliquent «en partie dans l’obtention ou non d’un diplôme, dans le caractère plus ou moins réglementé des professions, dans le degré de la concurrence…», expliquent les auteurs de l’enquête. Sans surprise, les femmes gagnent moins que les hommes. «L’écart est même supérieur à celui des salariés du privé : 40 % contre 25 %», constatent les experts de l’Insee.

La prime à l’expérience est importante. Le revenu des entrepreneurs est de l’ordre de 18. 500 euros avant 30 ans pour atteindre 42.000 euros entre 50 et 65 ans. Il recule après 65 ans pour demeurer à 27.000 euros après 70 ans. Mais le bénéfice de l’ancienneté varie selon les secteurs. Les gains sont faibles pour les taxis (10,9 % après quinze ans), le BTP (39,2 %), les coiffeurs, les exploitants de pressing, les esthé­ticiennes (56,2 %). Ils atteignent 204 % pour les professions juridiques, les architectes, les comptables.

La taille de l’entreprise joue également un rôle important. Le revenu annuel moyen est de 27.000 euros quand l’indépendant n’emploie pas de salarié. Il s’élève à 146.000 euros quand la société compte au moins 20 personnes. On constate des différences selon les régions. Les habitants de l’Ile-de-France ont des revenus plus élevés de 32 % que les provinciaux à l’exception des taxis parisiens (moins 29 %) et des pharmaciens parisiens (moins 14 %).
58 260 euros pour les dirigeants de société

Hors professions médicales et agriculteurs, les indépendants ont vu leur salaire moyen annuel augmenter de 2,4 % par an en euros constants entre 2005 et 2007.

L’Insee a également étudié les revenus des 200.000 dirigeants salariés et leur évolution entre 2005-2007. La progression a été de 4,7 % par an en euros constants. Les services ont été les premiers bénéficiaires avec une progression de 6,2 % par an contre 3 % pour les autres secteurs. Le salaire moyen a atteint 58 260 euros par an en 2007. Mais alors que le patron d’une entreprise de moins de 10 salariés gagne 41.180 euros, celui d’une société employant 1 000 personnes perçoit plus de sept fois plus (301. 640 euros). Le premier a bénéficié d’une amélioration de 6,4 % en deux ans. Le second de 11,3 %.

http://www.lefigaro.fr/lentreprise/2009/09/18/09001-20090918ARTFIG00269-les-independants-gagnent-36400euros-par-an-.php

Épargne : fiscalité un peu plus lourde en 2010

Éric Woerth, ministre du Budget, pendant l’université d’été du Medef. Crédits photo : Le Figaro
Stock-options, parachutes dorés, intéressement et participation devraient cependant être préservés.
 
Les épargnants n’ont pas gardé un bon souvenir de l’automne 2008 : taxe supplémentaire de 1,1% sur les revenus du capital pour financer le RSA, plafonnement des niches fiscales à 25 000 euros plus 10% du revenu imposable… Rien de tel dans les projets de budget et de financement de la Sécu pour 2010, qui seront présentés la semaine prochaine : les durcissements de la fiscalité de l’épargne devraient y être limités.

• Dispositifs en faveur du logement. Depuis la loi Tepa de 2007, les acquéreurs d’un logement peuvent réduire leur impôt sur le revenu (IR) d’un montant égal à 40% des intérêts qu’ils payent, la première année, puis de 20% les quatre années suivantes. Pour les acquisitions réalisées en 2010 dans le neuf, le taux ne serait plus que de 35% pour la première année et de 15% pour les quatre années suivantes. L’avantage fiscal continuerait d’être rogné année après année, si bien que pour les achats réalisés en 2013, le crédit d’impôt aurait disparu. Seule exception : les réductions pour l’achat d’un logement respectant la norme « bâtiment basse consommation » (BBC). Un mécanisme spécifique existe déjà (réduction de 40% pendant 7 ans) ; il sera maintenu. L’avantage fiscal entre les logements « verts » et les autres se creusera donc au fil des ans. Même idée pour le dispositif Scellier : aujourd’hui, tout contribuable qui acquiert un logement neuf pour le louer en respectant certaines conditions peut réduire son impôt de 25% du prix d’acquisition. Si le logement n’est pas BBC, la réduction tomberait à 20% pour les acquisitions réalisées en 2010. Pour celles de 2011 et 2012, le taux ne serait plus que de 15%.

• Plus-values mobilières et immobilières. Aujourd’hui, lorsque les cessions d’actions ou d’obligations ne dépassent pas 25 730 euros par an, les plus-values ne sont soumises ni à l’IR, ni aux prélèvements sociaux (CSG et CRDS essentiellement). À partir de 2010, dès le premier euro, elles pourraient ne plus échapper plus aux prélèvements sociaux. Soit une ponction de 12,1%. En revanche, l’exonération d’IR serait maintenue. Mais les députés et les sénateurs pourraient aussi décider d’aller plus loin. Le régime des plus-values immobilières, dans le cas particulier où il ne s’agit pas de la résidence principale, reste dans la ligne de mire de Gilles Carrez, le rapporteur général UMP du budget à l’Assemblée. Au bout de 15 ans de détention, les plus-values sont exonérées d’IR et de prélèvements sociaux. « Cette absence de prélèvements sociaux me choque », explique le député. Autre sujet qu’il souhaite mettre à l’étude : l’articulation entre dividendes et bouclier fiscal. Selon le régime choisi, les dividendes sont inclus à 100% ou à 60% dans les revenus. Au Sénat, Jean Arthuis, président de la commission des finances, veut traquer les abus du plan d’épargne en actions (PEA).

• Rémunérations et épargne salariale. Sans aller jusqu’à un alignement avec les taux appliqués aux autres formes de retraites « surcomplémentaires », les prélèvements sur les retraites chapeaux seront doublés. En revanche, stock-options, parachutes dorés, intéressement et participation, sur lesquels des prélèvements ont été instaurés ces dernières années, ont de bonnes chances d’échapper à un nouveau tour de vis. Ce qui devrait mettre à l’abri d’autres « niches sociales » comme les tickets restaurants, ou encore les indemnités journalières versées aux salariés après un accident du travail (il avait été question d’aligner leur taux de CSG ou de les soumettre à l’IR). « C’est une question d’équité : on ne peut pas s’attaquer aux niches qui profitent aux salariés si on ne touche pas à celles de leurs dirigeants », commente un député UMP actif sur ces questions.

http://www.lefigaro.fr/impots/2009/09/22/05003-20090922ARTFIG00004-epargne-fiscalite-un-peu-plus-lourde-en-2010-.php

Les banques suisses ne sont pas à l’origine de la liste des 3.000 fraudeurs

Le ministre du Budget a démenti avec vigueur l’information publiée par le quotidien suisse «Le Temps», début septembre. Il a en outre ajouté qu’il ne donnerait pas les noms des banques concernées.
 
Le mystère reste entier. Alors que depuis plusieurs semaines, des banques suisses situées en France sont soupçonnées d’avoir fourni aux autorités de l’Hexagone, une liste de 3.000 contribuables français ayant des comptes non déclarés en Suisse, Eric Woerth, le ministre du Budget, a apporté mardi un puissant démenti. Interrogé sur un article du quotidien suisse «Le Temps» , en date du 8 septembre, selon lequel les autorités françaises auraient obtenu ces informations par les structures françaises de trois banques helvétiques, Eric Woerth, en déplacement au Liechtenstein pour la signature d’un accord d’informations fiscales, a répondu d’un cinglant «non, pas du tout». Et de préciser : «Je ne confirme pas du tout cette information et je ne donnerai pas le nom des banques concernées».

Selon le quotidien suisse, les noms auraient été fournis par les filiales françaises de trois banques helvétiques dont Credit Suisse. Un porte-parole de la banque avait assuré que l’établissement helvétique n’avait livré «aucune donnée venue de Suisse aux autorités françaises ou à d’autres pays». Pour Eric Woerth, «l’Etat français était tout à fait en mesure de se procurer des informations, au même titre que l’Etat américain, qui a obtenu la livraison de 4.450 noms de clients d’UBS soupçonnés d’avoir fraudé le fisc».

Le ministre avait annoncé fin août que Bercy s’est procuré une liste de 3.000 contribuables français détenant des comptes dans trois établissements bancaires en Suisse, pour un montant de trois milliards d’euros. Les contribuables concernés ont jusqu’au 31 décembre pour régulariser leur situation. Après cette date, ils ne pourront plus bénéficier de la clémence des autorités.

http://www.lefigaro.fr/impots/2009/09/22/05003-20090922ARTFIG00588-les-banques-suisses-ne-sont-pas-a-l-origine-de-la-liste-des-3000-fraudeurs-.php

Un fonds souverain de Dubai boit la tasse

L’un des principaux fonds souverains de Dubai est contraint de replier la voilure et de réduire ses effectifs.
Istithmar signifie « investissement » en arabe. Mais cela ne signifie pas gagnant. Istithmar World est donc l’un des principaux fonds du petit Etat de Dubai, qui, étant dépourvu de ressources pétrolières, a fait de l’immobilier et de la finance les piliers de son développement. Malheureusement, ce fonds souverain n’a pas toujours eu beaucoup de doigté dans ses choix. Il a racheté Perella Weinberg Partners, une boutique de gestion d’actifs, au plus haut de sa valorisation, et il s’est surtout largement développé dans le luxe, achetant des galeries commerciales spécialisées, des hôtels de prestige tout autour de la planète, et le magasin new-yorkais Barney’s. Résultat, le fonds affiche aujourd’hui une dette de 6 milliards d’euros supérieure à la valeur des actifs. Et Istithmar ne peut compter sur sa maison mère Dubai World, dont l’endettement est compris entre 60 et 80 milliards de dollars, soit autant que l’Etat de Dubai lui-même. Finalement, notre modeste FSI ne s’en tire pas si mal, comparé à cette aventure moyen-orientale !

http://www.jdf.com/rumeurs/2009/09/21/03011-20090921ARTJDF00055-un-fonds-souverain-de-dubai-boit-la-tasse.php

Warren Buffett recharge ses batteries

Le milliardaire américain a investi il y a un an chez un fabricant chinois de batteries qui prépare sa cotation.
Il a déjà gagné 1 milliard de dollars. Il y a tout juste un an, Warren Buffett annnonçait très discrètement - c’était en pleine crise financière - qu’il investissait 230 millions de dollars dans la société BYD, qui produit des batteries électriques lithium-ion et des voitures électriques. Cette société, dont Buffett détient 10 %, préparerait sa cotation à la Bourse de Shenzen pour le mois de janvier 2010. Les bases sur lesquelles se ferait cette cotation seraient cinq fois supérieures à la valeur d’achat par Warren Buffett de ses propres titres. Si bien qu’il dispose d’une plus-value potentielle de 1 milliard de dollars sur cette participation.

.http://www.jdf.com/rumeurs/2009/09/21/03011-20090921ARTJDF00052-warren-buffett-recharge-ses-batteries.php

Comment le fisc français a pu identifier 3 000 détenteurs de comptes en Suisse

Les virements effectués en euros, même s’ils ne sont pas à destination de la France, peuvent être connus des banques installées dans l’Hexagone.

La question brûle les lèvres de tous les fiscalistes depuis une semaine : comment Bercy a-t-il obtenu une liste de 3 000 Français ayant des comptes en Suisse ? Seule piste, livrée par Éric Woerth, le ministre du Budget, une partie des informations viendrait de deux banques installées en France. Elles auraient été obtenues lors d’un contrôle fiscal sur la TVA, d’après le député Gilles Carrez, rapporteur général du budget. Mais en quoi un tel contrôle peut-il mettre le fisc sur la piste d’évadés fiscaux ?

 

Réglementation antiblanchiment

 

Un scénario commence à se dessiner. Du fait de la réglementation antiblanchiment, les banques installées en Suisse communiquent lors de virements transfrontaliers le nom et l’adresse du donneur d’ordre. A priori, on imagine mal un détenteur d’argent caché en Suisse le transférer dans l’Hexagone via une banque. Sauf que des informations peuvent quand même tomber dans l’escarcelle du fisc français y compris lorsque le transfert de fonds n’est pas à destination de la France.

En effet, si elle initie des virements en euro, une banque installée en Suisse doit utiliser les services d’une banque « correspondante » installée dans la zone euro. En France par exemple. Ainsi lorsque s’effectue un virement en euros d’un compte en Suisse vers le Panama ou même d’un compte en Suisse à un autre compte en Suisse, une banque installée en France peut être sollicitée pour compenser, en euro, le transfert. Ce qui lui permet de récupérer le nom et l’adresse du donneur d’ordre.

Voilà comment une banque installée en France peut être détentrice de listings avec des transferts dont la destination finale n’est pas la France. Et donc pour lesquels les détenteurs de comptes cachés en Suisse n’ont pas toujours été vigilants. La banque installée en France facture cette opération, facturation qui peut donner lieu à un contrôle fiscal de TVA s’il s’agit d’une banque française. « Le fisc est peut-être tombé sur des listings de transferts de fonds lors d’un contrôle sur la TVA. Ce sont les “petits” contribuables qui ont dû être attrapés. Car les gros patrimoines ne tombent pas dans ce genre de piège », estime un observateur. Seul hic : Bercy affirme détenir des soldes figurant sur les comptes et non de simples transferts.

 

Banques convoquées

 

Dans tous les cas, Éric Woerth ne désarme pas. Estimant à « 100 000 à 150 000 les personnes qui ont aujourd’hui des comptes à l’étranger qui ne sont pas déclarés », il convoque aujourd’hui les représentants de la Fédération bancaire française (FBF) puis ceux des banques étrangères. Le but : mettre en place, entre le fisc et les banques, une transmission organisée des données, alors qu’aujourd’hui la communication ne se fait que lors de contrôles. Les transferts sont visés. « Nous discutons pour déterminer à partir de quels montants la transmission se fera, pour quels pays et pour quelles périodes. S’il est possible de modifier les textes par la voie réglementaire, nous appliquerons ces dispositions courant septembre », explique l’entourage d’Éric Woerth.

Les virements effectués en euros, même s’ils ne sont pas à destination de la France, peuvent être connus des banques installées dans l’Hexagone.